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整车综合物流!扣非净利前三季度增近3成!打新无忧!来自重庆

来源:本站原创 发布时间:2021-11-23 点击数:

  公司为汽车行业和啤酒、饮料、洗涤用品等非汽车行业提供综合服务的第三方物流企业。

  公司2020年收入主要来自于汽车整车综合物流服务占比85.12%!其中全程物流占比39%,两端作业服务占比46%!从趋势来看自2018年以来基本平稳增长,而汽车商品综合物流服务同样保持稳定增长!

  1)、行业地位(市场份额是最好的检验):2018-2020年,公司节点作业台数稳步增加,公司在该细分市场中处于行业前列。

  2)、估值及打新判断:我们选取与公司业务类似的上市公司长久物流和西上海进行对标,长久物流市值36.5亿元(流通市值36.5亿元),2020年营收40.77亿元,净利润1.22亿元;西上海市值24.85亿元(流通市值6.2亿元),2020年营收11.7亿元,净利润1.18亿元;公司营收分别是其21%、74%,净利润分别是其52%、54%!从对标来看公司合理市值在13-19亿元之间,但从合理流通盘来看公司应可以在25亿市值,公司在中小板上市,一签500股,预计盈利在0.8万元!

  4、重点关注:毛利率较低且持续下降!前五客户占比71.32%,客户较为集中,最大客户占比27%!三板转股!

  1)、产品盈利能力(毛利率):公司综合毛利率为13.35%!自2018年以来持续下降,其中核心业务汽车整车综合物流服务13.83%,持续下降!

  2)、主要客户情况(下游客户质量):公司前五大客户2020年收入占营收比例71.32%,客户较为集中,第一大客户占比27%!

  5、募集资金及未来业务拓展:公司募集资金主要用于多式联运智能应用基地建设、信息化建设并补充流动资金,核心是应用基地!

  6、 近期业绩及预测:2021年前三季度营收同比增长24.33%!扣非净利润同比增长29.21%!

  三羊马,公司来自重庆,主要是从事汽车整车的综合物流业务,公司名字还是很有特点,在众多股票中辨识度很高!但是乍看之下容易认为是一家农业企业,以为是一家畜牧业公司,这种误解有时候有奇效,比如当初的马应龙也罢,川大智胜也罢,但说实话容易让投资者摸不着头脑!公司的物流业务与汽车销售有着极大的关联性,近期随着跨省二手车的限制有所下降,公司业务也预计会有所提振,但是整体来看业务还是存在下降,且公司核心业务的毛利率连续三年下降,未来持续盈利能力还是有些疑惑的,公司作为汽车铁路联运的重要的一环,行业地位也还可以,但这避免不了整体行业的萎靡。

  公司发行市值算是近期比较低的,仅有3亿多点,所以从打新来讲可以放心,但是上市后的发展可以不用给予更多关注,综合了解即可评价!公司今日打新,祝大家中签发财!

  打新建议说明:放心打新—上市首日肯定不会破发,中签就是赚到;可以打新—上市首日破发概率较小,中签应该盈利;慎重打新—上市首日破发概率大,打新谨慎!

  综合评价说明:综合评价主要针对上市后短期是否可以参与,具体分为四档分别为推荐、谨慎推荐、值得关注、了解即可!)

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